策略動態/Strategy dynamics

                    分析:CPI超4%了,美聯儲究竟在等什么信號?
                    來源:匯通網 | 作者:金策專家 | 發布時間: 626天前 | 1026 次瀏覽 | 分享到:
                    美國4月CPI同比創2008年9月以來的最大漲幅,環比創2009年6月以來最大升幅,美聯儲仍然按兵不動,美聯儲在等什么信號?
                    周三(5月13日)數據顯示,美國4月份CPI同比上漲4.2%,為2008年9月以來的最大漲幅,4月CPI環比上升0.8%,創2009年6月以來最大升幅。當天美聯儲副主席克拉里達習慣性出場安撫市場,卻仍然對緊縮政策不置一詞。美聯儲在觀望什么?


                    美聯儲習慣性安撫市場


                    數據公布后,美聯儲二號人物克拉里達及時出面安撫市場。

                    克拉里達斷言,這在很大程度上是由暫時性的力量造成的。他說:“經濟距離我們的目標還有很長的路要走,而且可能需要一些時間才能取得實質性的進一步進展?!?/span>

                    過往幾個月中,每當市場對通脹預期有所上漲之際,美聯儲官員總會不失時機地出面表達自己一貫的觀點:通脹只是暫時的,美聯儲將繼續維持當前政策不變。

                    10年期美債收益率大漲3個月之后,終于在4月止住上漲勢頭,溫和下跌,不得不說美聯儲的信誓旦旦畢竟還是壓住了市場的一片質疑之聲。

                    不過,上周五(5月7日)慘淡的非農數據令市場對通貨再膨脹的押注再度卷土重來,因市場預計美聯儲及拜登政府將愈加堅持寬松政策。

                    美聯儲似乎已經失去了市場的信任感,官員們千篇一律的講話枉顧已經創下12年來最大的通貨膨脹,似乎僅僅是為了安撫躁動的人心。

                    那么美聯儲究竟在等待什么信號?

                    就業市場更不上通脹步伐


                    11日公布的數據顯示,3月美國職位空缺數增加59.7萬至812萬,高于經濟學家預測的750萬,為自2000年12月以來的最高紀錄。

                    4月美國非農就業人數僅增加了26.6萬。相比2020年2月疫情爆發前,美國的就業人數依然減少了820萬。4月官方記錄在案的失業人數為980萬人。

                    分析人士稱,慷慨的失業救濟金,對感染疫情的擔憂,以及育兒方面的責任,是造成工人不愿回歸就業的主要原因。

                    招聘公司反饋,他們招不到員工來填補崗位空缺,一些公司通過加薪的方式鼓勵員工復職,卻仍招不到人。公司招聘者稱,一些應聘者遞交簡歷后卻沒有參加面試,還有一些甚至收到了入職通知書,卻不參加工作。他們埋怨每周300美元的失業補助金削減了職工復工的意愿,人們待在家比外出工作賺的更多。

                    早在去年8月,鮑威爾就曾宣布,將正式引入“平均通脹目標”的政策。這意味著,美聯儲將允許通脹率“適度”高于2%的目標,支持勞動力市場和經濟復蘇。

                    鮑威爾及他的同事們早就料到,今年通脹將會很強,因此提前放寬2%的通脹目標。事實證明果然如此,在就業市場遠遠落后之際,通脹早已漲破既定目標。

                    鮑威爾4月8日在一封信函中表示,我們不尋求通脹大大超過2%,我們也不尋求通脹長期超過2%,不過,我要強調的是,我們正全力以赴地致力于我們的雙重使命—充分就業和物價穩定。

                    美聯儲認為,就業市場的復蘇對經濟增長至關重要,沒有就業的經濟增長猶如空中樓閣,只會曇花一現。因此,美聯儲接下來將重點關注就業領域。

                    多州將停發救濟金,下半年美聯儲將轉口風


                    針對就業最大的障礙,美國多州已經開始行動了。

                    蒙大拿州州長格雷格·吉安福特早在5月5日當周就宣布,從6月27日起,蒙大拿州將取消失業補助金,并稱,補助金“弊大于利”。

                    田納西州州長比爾·李5月11日表示,該州將于7月3日停發失業救濟金,以提高本州的工作機會。愛荷華州、密蘇里州都將在6月12日結束聯邦失業福利。

                    根據3月通過的1.9萬億美元的《2021年美國救援計劃法案》,美國失業者可以在9月6日前,每周獲得300美元的聯邦加強版失業救濟金以及其它福利。

                    目前,宣布即將停止發放聯邦失業金的州包括:蒙大拿州、南卡羅來納州、阿肯色州、阿拉巴馬州、田納西州、密西西比州、愛荷華州和密蘇里州。

                    與此同時,美國確診病例的日平均數已降至約3.8萬個,為9月中旬以來最低水平,日均死亡數在每天600人左右。

                    可以預計,下半年美國的就業情況將明顯好轉。屆時,縮減購債將快速來臨,美聯儲可能會透露更多加息的訊息,預計加息時間將大幅提前。

                    美聯儲此前表示不會在2023年底前加息,這應該是美聯儲做出的最保守的預期。目前消化的2022年底前加息25個基點概率超過80%以上。

                    摩根大通和美國銀行此前預計,美聯儲將從2022年1月份開始減少其每月的債券購買。
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